Les prix de l'or devraient atteindre 2 900 dollars en raison de l'incertitude causée par la politique de Trump.
Les activités du secteur des services aux États-Unis ralentissent, ce qui indique un ralentissement économique continu.
Les responsables de la Fed, inquiets des tarifs douaniers imposés par Trump, ont placé l’inflation avant l’emploi.
Les prix de l'or devraient prolonger leurs gains, après avoir augmenté de plus de 0,90 % mercredi, tirés par un dollar plus faible et des rendements du Trésor américain plus faibles. L'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine incite les investisseurs à se tourner vers l'attrait de l'or comme valeur refuge, le métal jaune se négociant à près de 2 870 dollars contre le dollar, les haussiers visant 2 900 dollars.
La rhétorique et les politiques du président américain Donald Trump continuent de pousser les investisseurs vers l’or, qui se trouve en territoire inconnu. Les traders visent la barre des 2 900 $. Les données économiques ont montré que le rapport ADP sur l'évolution de l'emploi pour janvier a montré que les entreprises privées ont embauché plus de personnes que prévu et que le marché du travail est resté solide.
Toutefois, tout n’est pas positif du côté des données. L'activité commerciale montrée par S&P Global et l'Institute for Supply Management (ISM) suggère que le secteur des services est en train de ralentir.
Dans le même temps, les responsables de la Réserve fédérale ont déclaré qu’ils n’étaient pas certains de l’impact des tarifs douaniers sur l’inflation. Cependant, le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré que ce serait une erreur d’ignorer l’impact potentiel des tarifs douaniers.
« Si nous constatons une hausse de l’inflation ou une stagnation de la croissance en 2025, la Fed aura du mal à déterminer si l’inflation provient de la surchauffe ou des tarifs douaniers », a déclaré Goolsbee.
Les investisseurs s'inquiètent des perturbations potentielles du commerce mondial, compte tenu de l'incertitude entourant la décision de Trump de retarder de 30 jours les droits de douane de 25 % sur le Mexique et le Canada, mais d'imposer des droits de douane de 10 % sur la Chine. En conséquence, ils continuent de rechercher la sécurité des métaux précieux et abandonnent le dollar américain.
L'indice du dollar américain (DXY), qui suit la performance du billet vert par rapport à six devises, a chuté de 0,38% à 107,58 après avoir atteint un sommet de trois semaines à 109,88. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a chuté de plus de neuf points de base à 4,244 %. Les rendements réels américains, qui évoluent en sens inverse des prix de l'or, ont chuté de trois points de base, passant de 2,10 % à 2,07 %, ce qui est positif pour l'or/USD. En janvier, le rapport ADP National Employment Change aux États-Unis a montré une augmentation des salaires du secteur privé, de 176 000 à 183 000, dépassant les attentes de 150 000. Dans le même temps, l'indice PMI des services ISM pour janvier s'est établi à 52,9, légèrement au-dessus des prévisions de 52,8, bien qu'en baisse par rapport aux 54,0 de décembre. En outre, l'indice S&P Global Services PMI est passé de 56,8 à 52,9, toujours au-dessus des 52,8 attendus. Les contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux du marché monétaire prévoient que la Fed réduira ses taux d'intérêt de 52 points de base (pb) en 2025.
Après avoir établi un nouveau record historique à 2 882 $, l'or devrait défier 2 890 $ avant le niveau psychologique de 2 900 $. La dynamique reste haussière et bien que l'indice de force relative (RSI) soit entré en territoire de surachat, il n'a pas encore atteint des niveaux extrêmes supérieurs à 80, ce qui pourrait ouvrir la voie à un retour à la moyenne.
En revanche, si le prix de l’or tombe en dessous de la barre des 2 800 $, le premier niveau de support sera le plus bas du 27 janvier à 2 730 $, suivi de 2 700 $.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité en raison de son utilisation généralisée comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, en plus de son éclat et de son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une couverture contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leurs devises en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour renforcer la perception de force économique et monétaire. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et des actifs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or est également corrélé négativement aux actifs risqués. Un rebond du marché boursier tend à faire baisser le prix de l’or, tandis qu’une liquidation sur des marchés plus risqués tend à profiter à l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une récession profonde pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif à faible rendement, l’or a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis que les coûts de financement plus élevés entraînent généralement l’or vers le bas. Néanmoins, étant donné que l’actif est coté en USD (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort tend à maintenir les prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible peut les faire grimper.